中新網(wǎng)河南新聞8月27日電 (記者 劉鵬)作為我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)化工品種和全球首創(chuàng)品種，PTA(精對(duì)苯二甲酸)期貨上市至今已近18載。此間，PTA期貨價(jià)格廣泛嵌入到相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，并逐漸成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)的重要參考，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)了期貨力量。
從一件防寒服，到一個(gè)奶茶杯，或是一雙運(yùn)動(dòng)鞋……它們有可能都用到一種上游原料，那就是“PTA”�，F(xiàn)代紡織工業(yè)，被形象地稱為“一滴油到一件衣服”的過(guò)程，PTA作為石化工業(yè)末端產(chǎn)品和紡織工業(yè)原料產(chǎn)品，其“上承”石油、“下啟”聚酯，主要用途是生產(chǎn)聚酯纖維(滌綸長(zhǎng)絲和短纖)、聚酯瓶片和聚酯薄膜，具有無(wú)可取代的承上啟下作用，與民眾的日常生活密切相關(guān)。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，價(jià)格波動(dòng)往往“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，如若做不好價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降，出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)。為確保正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)需要借助金融工具消減價(jià)格波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的不利影響。
2006年12月，PTA期貨于鄭州商品交易所(簡(jiǎn)稱“鄭商所”)掛牌上市，這也是我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)化工品種。經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，PTA 期貨被稱為現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定器，可將價(jià)格波動(dòng)的“風(fēng)浪”化為“微波”。
其實(shí)，自PTA期貨上市以來(lái)，曾經(jīng)歷了從最初的“不被接受”到“離不開(kāi)”的發(fā)展歷程。據(jù)了解，2007年至2010年，國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)產(chǎn)能缺口大，是行業(yè)的“黃金時(shí)代”。在2011年至2014年，隨著新裝置的大量投產(chǎn)，PTA產(chǎn)能過(guò)剩日益加劇，供應(yīng)壓力倒逼價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，商品價(jià)格長(zhǎng)期低位徘徊，行業(yè)陷入大面積虧損。身處行業(yè)寒冬中，PTA工廠不得不采取新興的貿(mào)易模式保障利潤(rùn)，而這種新興的貿(mào)易模式便是利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值。
以目前已是全球頭部PTA生產(chǎn)商的浙江逸盛石化有限公司(簡(jiǎn)稱逸盛石化)為例，PTA期貨的上市曾為其平穩(wěn)渡過(guò)產(chǎn)業(yè)周期保駕護(hù)航，還幫助企業(yè)在極端行情下實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
面對(duì)彼時(shí)PTA整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的狀況，逸盛石化探索利用期貨市場(chǎng)去提前鎖定利潤(rùn)，即在貨物過(guò)剩的時(shí)候可以選擇銷售至期貨市場(chǎng)，在貨物緊缺的時(shí)候則可以從期貨市場(chǎng)買入，保障了產(chǎn)銷的平衡和穩(wěn)定的供應(yīng)，也避免了PTA工廠之間愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)。
特別是在2020年年初，面對(duì)PTA價(jià)格一路下滑，逸盛石化的盈利能力受到了嚴(yán)重威脅。在負(fù)油價(jià)的不利環(huán)境下，逸盛石化的期貨套期保值策略發(fā)揮了關(guān)鍵作用，通過(guò)及時(shí)的交易和靈活的調(diào)整，使企業(yè)有效減少了損失并保持了相對(duì)穩(wěn)定的盈利水平，最終渡過(guò)了艱難時(shí)期。
隨著多年來(lái)PTA國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的不斷投放，更多的企業(yè)也意識(shí)到，單純依靠傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法有效管理風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)鄭商所的消息顯示，截至目前，已有占全國(guó)總產(chǎn)能近95%的PTA生產(chǎn)企業(yè)均參加了PTA期貨交易，下游產(chǎn)能前20名的聚酯企業(yè)中，參加PTA期貨交易的有18家，產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能的72.66%。
正如逸盛石化PTA銷售中心副總經(jīng)理徐際恩表示，參與期貨市場(chǎng)的過(guò)程，本質(zhì)上就是在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中，尋求確定性的過(guò)程。“從最初的不了解到嘗試運(yùn)用，直至目前與產(chǎn)品銷售的深度結(jié)合，PTA期貨為我們行業(yè)提供了一個(gè)很好的經(jīng)營(yíng)上的工具，給企業(yè)提供了穩(wěn)定的價(jià)格保障，還帶來(lái)了更多的經(jīng)營(yíng)靈活性和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”
與徐際恩的感觸相似，長(zhǎng)期從事PTA現(xiàn)貨撮合的杭州忠樸商務(wù)咨詢有限公司總經(jīng)理卜紅楓認(rèn)為，通過(guò)基差點(diǎn)價(jià)等期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易模式，貿(mào)易商發(fā)揮連接產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的橋梁作用，助力上下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)各自利潤(rùn)的最大化，真正實(shí)現(xiàn)了化博弈為共贏。
亦如國(guó)泰君安期貨有限公司浙江分公司總經(jīng)理章四夕分析，在近幾年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的形勢(shì)下，期貨套期保值功能有效緩解了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，如降低原料采購(gòu)成本或提高銷售價(jià)格。而在整個(gè)行業(yè)效益表現(xiàn)不佳時(shí)，聚酯產(chǎn)業(yè)也需降本增效，如降低物料的單耗、能耗和加工制造成本，以此增強(qiáng)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，這也是期貨助力企業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的積極意義。
經(jīng)過(guò)近18年的培育，PTA期貨市場(chǎng)交易規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，其功能也得到更大程度地發(fā)揮，與我國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度融合。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織的期貨品種功能評(píng)估中，PTA期貨多年位居全國(guó)化工品第一、工業(yè)品前列。(完)
